基本结论

        环保转债概览。当前市场上共有6只环保转债，分别是国祯转债、博世转债、迪龙转债、伟明转债、高能转债和联泰转债。截至目前，6只环保转债存量余额为34.46亿元，约占转债市场总余额的1.56％。环保企业的发行人多为民企，债券评级多为AA级，涉及污水处理、环境监测、垃圾发电、垃圾发电等领域。另外还有12家环保企业待发行可转债，合计发行规模达115.51亿元。

        环保转债发行人的下修动力更足。环保行业一个典型的现金流特征是经营性现金流流入不多，但投资活动现金流流出较多。两个因素叠加导致环保企业的现金流缺口较为严重，由于现金流差，环保企业是最不愿意还本付息或者接受回售的一类发行人，因此环保转债发行人的下修意愿较强，从这一点来看其价格弹性会更强。目前市场上存量的6只环保转债中，已有2只转债进行了转股价格下修。分别是迪龙转债和国祯转债。

        环保转债个券分析汇总。本文对目前市场存量的6只环保转债进行了简要分析，通过分析，可以看到转债对应正股的基本面均有所好转，营业收入和净利润均有较大幅度的增长，叠加近期一些环保政策的出台以及即将减税的利好，环保板块值得关注。　

        本周转债市场回顾：本周股市继续回暖。截止本周五收盘，上证综指上涨6.77％，创业板指上涨7.66％。分行业板块来看，涨幅最大的行业是银行、钢铁和建筑材料；本周中证转债指数较上周上涨2.93％。从个券表现来看，绝大多数转债均上涨，其中东财转债、三力转债和吴银转债涨幅最大；本周转债市场成交金额为505.61亿元，较前一周提高了62.97％；本周共有9家公司发布可转债及可交债最新进度情况，其中2家公司发布可转债及可交债董事会预案，3家公司可转债及可交债方案获股东大会通过，1家公司可转债方案获发审委通过，3家公司可转债方案获证监会核准。　

        风险提示：1）经济基本面变化、股市波动带来的风险。2）正股业绩不及预期，股权质押风险等。

        来源：岳读债市       编辑：陕西环能科技